聚丙烯近期需求分析

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1542020-11-05 收藏

导语从聚丙烯行业来看,考虑PP的下游实际需求,通用料增长放缓,下游主要应用领域在塑编、BOPP、注塑等三大领域。新兴需求逐渐向汽车、日用品、家电等不可忽视的消费驱动力方向发展。目前看我国PP仍存结构性发展机会,伴随着金九银十需求旺季的来临,聚丙烯传统需求如何发展?

从聚丙烯行业来看,PP角度看细分领域消费势头强于聚乙烯,考虑PP的下游实际需求,通用料增长放缓,下游主要应用领域在塑编、BOPP、注塑三大类。其中,注塑类因应用到汽车、家电、医用器材等方面,附加值高于塑编和BOPP。但受贸易战打压、商品房销售面积增速放缓等因素制约,家电行业面临的压力不减。汽车行业运行环境更是错综复杂,国内经济发展动能切换,车企降价促销、清理库存,但居民消费意愿下降,反馈到数据上,2019年全年产销负增长8%左右。塑编企业,2019年开工负荷多数在60%-70%,产品可替代性强、部分终端消费降速、环保因素以及自身结构偏低端等问题均构成了塑编行业困境。行业发展的好坏直接体现到同类产品的资源消耗的快慢,因此聚丙烯的下游目前逐渐向汽车、日用品、家电等不可忽视的消费驱动力方向发展。目前看我国PP仍存结构性发展机会,伴随着金九银十需求旺季的来临,我们细数受疫情影响传统需求恢复进展情况。

7-8月资金通过对期货价格持续拉涨,吸引中下游集中补库,从而在推涨价格的同时收紧市场上待售货源流动性,宏观经济从疫情中复苏的预期及需求旺季即将到来的预期,中下游企业的补库意愿被激发,金九银十迎来年内第二波反弹。
下游制品内需情况来看,国内需求已经基本恢复,下游制品开工率恢复至往年同期水平,配合季节性需求来看,在进入四季度之后,受节日订单,以及其他下游的传统金九银十需求旺季支撑,下游制品季节性需求整体仍是逐步好转。目前下游订单利润尚可,10月阶段性供需情况尚可,季节性旺季仍在,下游厂商提前增加原料库存,做多下游制品利润的投机性。整体从下游制品角度来看内需,无论季节性需求还是投机性需求,对行情都仍有支撑。

【传统需求】膜企上半年缩水,下半年快速复苏,季节性需求来临,支撑现货走强。

聚丙烯近期需求分析

BOPP行业,行业开工负荷在50%-60%2020年上半年,除4月经历过短暂的大涨大跌行情外,其余时间变动相对平缓,过去半年的BOPP行业平均开工负荷率来看,2020年过去半年行业开工负荷率不足50%,为近五年新低。下半年来看,随着公共卫生事件的好转,出口订单恢复明显,BOPP市场需求快速复苏,市场带来一定支撑,9月份开始接单量持续增加,盈利水平已经恢复至高位,开工提升至65%,未来供应释放空间较大,对持续复苏的需求也有较强的弹性释放空间。

CPP行业开工负荷率在59%,中秋节等传统节假日对包装需求增加,下游需求较上月好转,膜厂业者谨慎心态仍存,仅小幅提升开工,对比BOPP行业,CPP还是明显逊色不少。

聚丙烯近期需求分析

根据金联创对下游行业的跟踪发现,2020年塑编整体开工率较2019年下滑在10个百分点,塑编行业是塑料加工的一个重要子行业,所涉及包装产品主要用于工业、农业、物流运输等各个领域。8月我国南方处于大面积降雨期,部分地区已出现洪涝灾害,多地被淹,拉丝编织袋作为救灾的主要物质,三季度初开工率小涨,下半年进入季节性旺季,订单跟随恢复。
【需求转移】均聚需求增长弥补共聚需求缺失

聚丙烯近期需求分析

受到疫情影响,上半年家电、汽车等大类的产销量出现明显下滑,与此同时,均聚的需求出现快速增长,居家消费包括一次性快餐盒、快递包装及口罩需求,疫情影响下的网络购物极大推动了消费品需求增长,均聚物需求强劲,很好弥补共聚物需求的缺失,从二者价差以及压力并不显著的库存状态,可以侧面证明。共聚的需求只是出现了后移并不会消失,随着疫情事件的好转叠加各大公司积极促销,下半年共聚类的需求正在逐步恢复。

聚丙烯近期需求分析


目前新订单指数连续4个月上升,产需缺口进一步缩小;海外经济复苏势头仍在,出口重心将从防疫物资逐渐转向低库存商品,需求改善是经济持续复苏的重要特征。
面临年终大考,聚丙烯继续乘风破浪,从长周期角度看,除非疫情再次爆发,在宏观影响下及需求端相对平稳的背景下,中下游出现针对原料价格上涨的博弈行为,四季度初期新增装置效应还未完全显现,外盘货源在10月大部分时间内到港量有限,供应端压力不大,配合下游需求仍处旺季,以及丙烯等原料成本支撑显著,价格下方空间受限,仍有上冲动能。
来源:金联创     如侵删
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