11月上旬苯乙烯创下截止目前的高点至万元/吨，自国庆节发动的一波上涨趋势中上涨幅度高达85.19%，由5400元/吨持续拉涨至10000元/吨华东出罐，美金盘亦是同步走高，FOB韩国价格连续6周上涨近496美元/吨至1150美元/吨的高点。随着行情的大幅拉涨，市场波动性逐步降低，高位回落风险加剧，11月中下旬华东市场回吐涨幅，华东港口报收于8100元/吨，FOB韩国至1035.5美元/吨附近。

回顾近阶段苯乙烯上涨的逻辑，多是由于供不应求导致供需错配引发的多头资金强强悍拉涨期现货，一方面自国庆节后，电商带动家电销售火暴且订单增量，在欧美疫情反复下，中国从疫情中率先复苏，需求回升保持健康，海外订单回归，对ABS及PS的需求旺盛，量价齐升，报价大幅拉高，终端的利润升至年内新高，处于相对历史高位，带动起开工率积极调高。而建筑需求维持刚需求，冷链包装也刺激EPS行业升温。对原料苯乙烯形成支撑力，下游需求好转下，港口提货发货增加，库存快速去库化，另外受到亚洲装置检修集中，且韩国LG化学因裂解装置火灾而乙烯供应紧张，配套苯乙烯及ABS装置受到影响，在中国市场进行采购，外发船货加大了货源的紧缺程度。

目前来看华东港口库存延续去库化过程中，国内部分装置重启，但亦有装置延期检修，11-12月仍然是集中检修期，去库化或延续至11月底。对现货或仍然有一定支撑，但由于前期上涨过程中，既便是库存仍有降量，但对市场影响逐步弱化。而下游方面的采购意向成交当前行情的关键点。

由于受苯乙烯近日的高位，部分下游EPS及PS利润受到挤压，下游工厂有意向降负，订单亦有部分减少，据悉津仁泰、河北宝晟、中信国安等PS工厂计划检修或是降负生产。其它下游亦有成本压力，采购主动性不强。需求有转弱预期，但预计尚能维持在12月上旬，特别是来自于白色家电（包括空调和冰箱）保持坚挺。但产业链整体交投氛围明显降低。

目前苯乙烯利润在偏高位置，11月1-20日的平均利润在2611元/吨，受利润改善驱使，阿贝尔装置重启，旭阳新增产能预计23日出合格品，正式销售在12月初，苯乙烯供应改善预期增加，虽然库存量尚继续降量，但市场大幅拉升意愿降低。由于来自终端用业内的抵触心理，及国内供应改善，远洋货的抵达预期等，对于供需错配或有一定修正。市场的炒作需求减少，市场回落后，或有一定震荡反复，阶段性货紧的状态短期内或仍会令市场多空博弈增加，但看涨情绪降温，利好已明显被弱化。

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