国庆长假至今，国内PP市场在平淡中度过，行情震荡的格局未破。其中，均聚注塑、共聚注塑及粉料报价与节前持平，拉丝、透明料报价分别上调50元/吨、100元/吨，纤维、管材料报价分别下调300元/吨、100元/吨。本期，除下游工厂实盘采购谨慎，需求不畅因素继续制约行情外，国内中石化、中油出厂价涨跌不定，也对市场情绪产生一定的负面影响，不过，好在外盘、丙烯单体表现尚好，贸易商让利的行为并不多，基本在观望中随行调整报价。纵观PP行情，旺季未旺，四季度能否破局？

一、基本面未发生改观，国际油价仍压力山大

因新的飓风“泽塔”袭击墨西哥湾，且美国宣布对伊朗实施新的制裁措施，近几日国际原油价格上演倒V走势，但考虑到全球新冠肺炎病例数激增，及原油需求前景难言乐观，而供应却在攀升的背景下，市场总体人气仍显暗淡，这将进一步限制油价的上行空间。

二、石化检修计划未定，四季度供应或将增加

10月份停车的中韩石化JPP、STPP线，武汉石化目前仍处于检修状态，锦西石化开车推迟到11月份，洛阳石化老装置计划10月底重启，其他大唐多伦、青海盐湖均无具体开车时间。截止目前，四季度石化PP检修计划未定，是否集中还需观察，不过，多数石化在前三季度已进行了集中检修，因此在年内最后一个季度检修的可能性降低，届时资源供应增加将对现货行情形成压制。

三、同比去年，进口到港量明显增加

根据最新港口数据，前三季度聚丙烯到港量达487.77万吨，较去年同期大幅增加30.46%。除3月份进口量同比略减少外，其他各月均呈大幅增加的态势，其中6月份到货量尤为惊人，增幅高达125.19%。从进口来源国看，凭借低价位资源的优势，到港量较其他各月巨增3倍之多。依目前的进口现状，四季度各月高于去年同期的可能性偏大，这又将对国内PP现货供应造成冲击。

四、在“经济内循环”下，需求增量预期可期 

尽管“金九银十” 未达预期水平，但终端家电、汽车需求尚算正常。四季度，在“经济内循环”的刺激下，及“双11”、“双12”等网购节的到来将利好市场，特别是对共聚、薄膜的需求释放可望增量。据悉，目前国内聚丙烯下游整体开工率在60%左右，未来面对季节性还是投机性需求，下游开工率仍有提升的空间，因此在供应释放空间偏大情况下，对复苏需求将起到较大的刺激作用。

小结：在“扩大内需，扩大消费”热点的推动下，四季度下游制品需求仍释放可期。不过从上游市场及资源供应方面看，基本格局改观动力稍显不足。因此综合来说，后期PP市场机遇与挑战并存，前景喜忧参半。

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